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从香港2019年第1季的36个IPO项目看香港的上市费用

Ryanben Capital 瑞恩资本RyanbenCapital 2022-05-10

一、香港上市费用

在香港IPO上市,上市费用主要包括:

1、各专业中介提供服务的有关收费,主要有保荐人、申报会计师、法律顾问、估值师、包销商/配售代理、财经印刷商、公关公司等,主要包含两类形式:

   1) 相对固定的收费,如保荐费、审计费、律师费、物业评估费、财经印刷费等,其中,保荐费、审计费和律师费占比较大。

   2) 根据募资规模的一定比例确定,如包销商的包销佣金以及全球协调人的酌情奖金。一般包销佣金在1.5%-4%之间,全球协调人的奖金在0.5%-1%之间。

2、港交所的首次上市费及上市年费

3、各类杂费及不可预计费用等

上述三项费用中,支付给各专业中介机构的费用占比最大,其余两项费用在整个上市成本中比例很小。

 

二、香港IPO市场的上市费用(2019年第1季)

2019年第1季,在香港挂牌上市的企业 43 家,其中通过IPO方式上市36家,共募资203.34亿港元。

备注1:预计上市开支的数据,来自于在香港联交所网站披露的每家IPO的招股书,跟IPO完成后的实际上市费用会可能会存在些许的小差距;

备注2:汇率1美元=7.85港币,1元人民币=1.1696港元,1马来西亚林吉特=1.923港元;

备注3:在IPO的36家中,其中1家的保荐费用数据无法查到;


1、主板上市企业

根据招股书披露主板31家IPO上市企业预计上市开支合计21.117亿港元,占主板募资总额10.57%,平均每家6812万港元。

如果按上市费用的绝对数来算,最高的是16,045万港元,最低的是2,610万港元;如果按上市费用占募资总额的占比来算,占比最高的是41.9%,占比最低的是6.2%。

其中:

  • 募资总额在10亿港元以上的8个IPO中上市费用占募资总额的占比在6.2%-8.8%之间;

  • 募资总额在2-10亿港元之间的10个IPO中,除了1家H股IPO的占比为25.2%,其他的9家上市费用占募资总额的占比在8.5%-18.3%之间;

  • 募资总额在2亿港元以下的13个IPO项目中,上市费用占募资总额的比重在22.2%-41.9%之间;

  • 除了IPO的31家外,1家介绍上市不涉及融资的,其预计上市费用为2650万港港元。

2、创业板上市企业

根据招股书披露,创业板5家IPO上市企业预计上市开支合计1.429亿港元,占创业板募资总额41.05%,平均每家2,858万港元。

 

三、保荐费用 (2019年第1季)

在2019第1季度的IPO中,其中主板保荐人费用合计1.742亿港元(其中1家未披露,故以30家IPO计算),平均每家581万港元, 主板保荐费最高的为1,178万港元(150万美元), 主板保荐费最低的为393万港元(50万美元)。

创业板保荐人费用合计0.232亿港元,平均每家464万港元。

 

四、A股IPO上市费用 (2018年数据)

相较于国内A股IPO发行费用来看,根据中企智库联盟统计,截至2018年11月24日当年96家A股上市企业,募资金额合计1,330亿元人民币,发行费用(券商、会计师、律师、信息披露费)合计67.04亿元人民币,平均每家上市企业支付发行费用7,057万元人民币,上市公司平均发行费率5.02%。


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