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半年亏损百亿,蔚小理业绩激增,为何不挣钱

邓汇隆 财经世界 2023-06-15

蔚小理三家新能源汽车厂商,上半年竟然亏损了近百亿元!


出品 | 财经世界  作者 | 邓汇隆

蔚小理亏损

随着蔚来二季度报和中报的披露,蔚来、小鹏、理想三家的半年报都已出炉。


二季度,蔚来营收为102.9亿元,这是蔚来单季营收首次突破百亿元大关。另外,净亏损为27.45亿元,毛利率为16.7%,研发费用21.5亿元。

小鹏第二季度营收为74.36亿元,净亏损27.09亿元,毛利率10.9%,研发费用12.65亿元。

理想第二季度营收为87.3亿元,净亏损6.41亿元,毛利率为21.2%,研发费用15.3亿元。

相比之下,二季度上蔚来的营收是三家中最高的,但理想的亏损是最小的,也是毛利率最高的。

再看半年报,上半年蔚来汽车营收达到了202.01亿元,同比增长66%;小鹏营收148.86亿元,同比增长242%;理想营收182.9亿元,同比增长161.8%。


仅从营收上来看,蔚小理三家的业绩都在激增,营收大幅增长,可以说未来可期。

但是,净利润上,上半年蔚来亏损了45.38亿元,直接超过了去年全年的亏损;小鹏亏损了44亿元,也接近去年全年的亏损;理想亏损了6.41亿元,亏损几乎都集中在第二季度,创下单季亏损最大值。

蔚小理三家,上半年共计亏损了约96亿元,接近上百亿元的亏损,再次震惊了市场!


新能源汽车势力的亏损,早已不是什么新鲜事,但这一次的亏损额,却远超2021年。

为什么会亏损得这么厉害呢?

首先,我们可以从汽车销量上看,上半年的五家新能源汽车势力中,小鹏汽车68983辆第一,理想汽车60403辆第三,蔚来汽车50827辆第五。

从增长率上来看,小鹏的销量同比增长124.42%,理想的销量同比增长100.32%,同比都直接翻了一倍以上,蔚来的同比增长却只有21.14%。相对增速较慢。


汽车销量的增长,与营收的大幅增长是一致的,这说明蔚来、小鹏、理想三家企业的经营问题不大,销量、营收都在增长,前景是十分可观的。

但是,从三家的具体情况来看的话,最关键的还是第二季度,第二季度由于疫情的原因,影响到了整个新能源汽车供应链,导致二季度的交付量受限制,无法实现大幅增长。

尤其是理想汽车,与其他车企相比,上半年理想竟然只有理想ONE一款车型在售,销量上依然能够不落下风,已经十分不容易了。

甚至于,理想在9月初官方表示,将会推出新车型理想L9,但同时也会停产旧车型ONE,这意味着新车型推出后,理想又要以一款车型独自“开疆拓土”,与小鹏、蔚来竞争。

研发费用上,蔚来和理想都是比较高的,毛利率也一样,三家来看只有小鹏掉队比较严重。

蔚小理巨额的亏损,事实上已经成为常态了,这似乎不是一两家企业的问题,而是整个新能源汽车行业的问题。


新能源汽车行业,整体都处于亏损之中。

新能源汽车行业亏损

以蔚来为例,据统计数据显示,从2016年至2022年上半年,蔚来归属普通股股东的净亏损累计达约666亿元。

蔚来董事长李斌曾表示,特斯拉亏损了16年,我们才亏损了4年多,就像你很难期待一个四岁多的孩子养家一样,所以我们需要投资者和外部资金来支持公司的长期发展。

实际上,目前主要新能源汽车厂商中,只有比亚迪与特斯拉两家是处于盈利之中的。

特斯拉曾经连续亏损16年,也曾被华尔街资本怒斥,“究竟要亏到什么时候?”

真正令特斯拉走向盈利的,实际上是2019年,在中国上海建造的厂投产、并在中国销售之后,特斯拉一举打开了中国市场,才有了盈利。


比亚迪上半年实现盈利是35.95亿元,同比增长206%,这一盈利是在比亚迪上半年64万辆的销量下才有的,这一销量直接超越了特斯拉,牢牢占据着世界第一的位置。

蔚来、小鹏、理想三家,甚至再加上零跑、哪吒两家新势力,五家的销量总和,都比不上比亚迪。

比亚迪的毛利率只有13.51%,净利率2.61%,是真正的在让利于民,薄利多销,才有了36亿元的盈利。

相比之下,蔚小理三家的亏损也就在情理之中了,这三家的毛利率和净利率水平比比亚迪高不了多少,但销量差距太大,还难以实现盈利。

一个如此爆火的行业,肯定是有盈利,如果钱没有被蔚小理三家赚走了,那一定是被其他企业赚走了。

事实上的确如此,整个新能源汽车行业,最关键的依然是成本,尤其是动力电池。


自2021年下半年以来,碳酸锂价格一路飙升,最高一度达到了51.5万元/吨,一年多就涨了10倍以上,给下游厂商造成了巨大的成本压力。

业内人士称,动力电池的成本,占到了新能源汽车成本的40%-50%,是成本最大的一项支出,为了应对上游动力电池的涨价,蔚小理三家也被迫将汽车价格做了一些提高。

目前来看,上游的锂盐成本短期内无法回落,依然会维持在高位,这对整个下游厂商都是不利的。

值得一提的是,比亚迪拥有自身的刀片电池产业,产业链完备,所受影响不大,但是蔚小理三家就比较难受了。

去年年底,理想甚至被传出,因为与宁德时代在动力电池价格上的不愉快,要自建动力电池生产线,广汽等巨头也开始与其他动力电池厂商合作共赢,创建生产线介入动力电池环节。


作为国内乃至世界第一大动力电池生产商,宁德时代上半年的净利润高达81.68亿元,不要以为这80多亿元的利润很耀眼,这可都是下游厂商的血汗钱!

除了动力电池成本外,还有其他成本也十分高昂。

依然是以蔚来举例,上半年研发费用与销售、行政及其他费用分别为39.11亿元和42.97亿元,较去年同期分别增长149.7%和59.44%,两者增速远超其成本增速30.9%。

或许我们都忽略了,下游的新能源汽车销售环节,带来的成本也如此之高。

上游的原材料成本上涨、高昂的研发费用和销售费用,才是导致下游厂商们集体亏损的主因,它们才是吞噬利润的元凶。

目前,整个新能源汽车市场处于蓬勃发展期,各大势力都在疯狂抢占市场,拼到最后的才是赢家。

一时的亏损还决定不了成败,蔚小理三家虽然上半年亏损了上百亿元,但三家早已实现在美股或港股上市,融到了大量资金为商战做准备,目前三家在手的现金分别高达544亿元、536.5亿元和413.39亿元。


比亚迪成为国内新能源汽车势力第一,已经是毫无悬念的了,甚至会出现比亚迪和特斯拉两家在全球争霸的局面,但蔚小理三家,是最有希望成为第二梯队的势力的。

如果能把特斯拉打败、挤下去,未来全球的新能源汽车市场都将成为比亚迪、蔚小理的天下!

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