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王福重:今年的诺奖——有趣的契约理论

2016-10-12 王福重 功夫财经

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今年的诺奖——有趣的契约理论

文 | 王福重 ☞ 有硬功夫的经济学教授 

阅后即焚

经济学奖也不是诺贝尔遗嘱中的五大奖项,但因为评审的严格规范,更重要的是经济学的魅力,经济学奖反而是现在影响最大的诺奖。

信息不对称,造成两个问题,一个是逆向选择,一个是道德风险。

所谓领导,就是有剩余控制权的那个人。单位开会,什么时候开,开会的内容,开多久,谁发言,什么时候结束,都是领导的权力,但这些不可能预先写清楚。


北京时间2016年10月10日下午五点半左右,瑞典皇家科学院宣布,将今年的诺贝尔经济学奖,授予哈佛大学的经济学教授哈特(Oliver Hart)和麻省理工学院的经济学教授霍姆斯特朗(Bengt Holmström),以表彰他们在契约理论的杰出贡献。哈特1948年生于英国,霍姆斯特朗生于芬兰,后来都加入美国国籍。

一般经济学奖是最后公布的,今年比较特殊,因为文学奖推迟了,本周四才公布。经济学奖也不是诺贝尔遗嘱中的五大奖项,但是因为评审的同样严格规范,更重要的是经济学的魅力,经济学奖反而是现在影响最大的诺奖。


契约就是合同,契约理论也是企业理论的核心。这种理论把企业看作是一系列不完备契约的集合。这和传统上把企业看作一个黑箱,一边是投入一边是产出有根本的不同。所有的契约都是不完备的,所谓完备,就是能够穷尽所有细节,一切都要预先设定好。但完备不可能。比如老板招员工,会在合同中,规定员工大概的任务和标准,但是,不可能把他们从早到晚每分钟干什么写清楚。而即使写清楚了,双方对怎么干,也不会达成一致。比如合同写员工必须勤快,但什么是勤快,会各执一词。最糟糕的是,如果员工和老板发生分歧,也找不到双方都认为公正的裁决机构。

因为信息不对称,老板只知道应聘者的部分信息,但不会了解全部有用信息,比如会不会勤勉,只有用了才知道但为时已晚。信息不对称,造成两个问题,一个是逆向选择,你希望找到勤快的,但可能全是懒惰的,签合同前,他们没说实话。还有一个是道德风险,合同签订后,没有以前承诺的勤快,而是偷懒。在不完备信息下,怎么让人说实话,不偷懒呢?

一个办法是,找监工,让监工监督员工。谁当监工,那些技术水平高的员工,他们能辨别谁偷懒,谁积极。这些水平高的员工,本身很难监督,就让他们监督别人。当然,监工拿的工资必须高于其他员工,才有积极性。监工也需要监督,要有考核机制,例如产出提高,利率增加等等。

另一个办法是,让员工分享一部分剩余收益。老板或者所有者跟员工的区别是什么?员工是旱涝保收,拿固定报酬,跟企业亏损盈利没关系。老板呢,有利润当然高兴,亏了呢,就得自己承担。老板让别人先拿,工人拿工资,银行拿利息,地主拿地租等等,剩下的,才是老板的利润,利润有正有负。老板拿的是剩余,是剩余的所有者,这就是所有者的含义。如果给员工一部分股份,某种程度上,员工也成了主人,当然就有积极性了。这就是股权激励的作用。

哈特的一个重大贡献,是对剩余控制权的分析。有些权力合同里写清楚了,有些就不清楚、模糊,遇到这些问题,谁说了算,就是剩余控制权,这对一个企业,一个单位,甚至一个家庭,都是很重要的。所谓领导,就是有剩余控制权的那个人。单位开会,什么时候开,开会的内容,开多久,谁发言,什么时候结束,都是领导的权力,但这些不可能预先写清楚。

公司有很多股东,谁应该有剩余控制权呢?一个标准是看谁资产多,或者谁的剩余所有权大。比如大股东应该有剩余控制权。但也不尽然,更有影响力的,更能把握行业方向的人,也可以拥有剩余控制权,也就是说,剩余控制权是可以转移的。比如华为的任正非,就是小股东,但显然他有剩余控制权。再比如王石,过去也有剩余控制权。

不完备契约理论还可以解释中国的一个有趣现象,各种告示,各种文件,经常规定一律不许如何如何,但就是不具体说明究竟不允许什么。比如凡是不利于单位团结的话一律不许说。但什么是有利的什么不利,大家意见不会统一。结果就是,领导说谁不利团结谁就不利了。如果规定的很具体呢,领导的权力就没有了。所以,领导们都不喜欢具体的规定,特别是在咱们这,越模糊越好,可以浑水摸鱼。

小科普

什么是契约理论?

“契约理论”是研究在特定交易环境下,不同合同人之间的经济行为与结果理论。据诺贝尔奖官网解释,“契约理论”用来解决类似问题:学校、医院和监狱这样的公共服务提供者,应该是国有还是私有?教师、医生和狱卒应该有固定工资,还是绩效工资?企业管理人员收入应当多少来自奖金,多少来自认股权?

总的来看,奥利弗·哈特和本特·霍尔姆斯特伦的理论都是对传统制度经济学中契约理论的阐发,属于不完全契约派学说。

什么是不完全契约?

奥利弗·哈特这样阐释:第一,由于世界总是充满了不确定,因此人们不可能预料到未来的所有情况;第二,即使人们可以预料到未来的所有情况,签约双方也难以用共同的语言将这些写入合约;第三,即使签约双方可以达成一致,他们也很难将契约的内容交与第三方裁决。

用契约理论研究现代企业是契约理论最前沿的进展之一,也是不完全契约研究者着墨最多,成果最为丰硕的领域。


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